撰文/ 《財經天下》周刊作者 曾廣
編輯/ 董雨晴
5月17日，A股上市公司數源科技發布了一款適配華為P50Pro的“5G通信殼”，此后四天，該公司股價連續漲停，截至5月20日收盤，4個交易日內股價漲幅已超過45%，從5月16日收盤的6.47元漲至9.47元，市值達到42.98億元。
引發上市公司股價異動的“5G通信殼”，是一款支持雙模5G的手機殼，通過內嵌的eSIM（電子SIM卡）芯片與 5G modem（5G調制解調器），可以讓手機網絡從4G升級為5G。據了解，該產品將于6月初在聯通線上及線下渠道開賣，售價799元起，聯通、移動等運營商是主要的銷售渠道。
圖源/數源科技
除了適配華為P50Pro以外，據了解，后續這款手機殼還會針對更多廠商機型提供適配支持。對于大量機型無法使用5G功能的華為手機來說，這無疑是一個喜訊。
早在今年3月份，就有媒體曝出華為將推出外掛5G手機殼，彼時曾引起一定的市場討論，市場關注的問題主要在于，5G手機殼能否解決華為手機芯片的“卡脖子”問題。不過據《財經天下》周刊了解，近期發布的這款“5G通信殼”并非與華為合作的產品，而是數源科技旗下獨立產品。
蹭上華為概念之后，數源科技的股價一飛沖天，然而這款產品是否真的能大幅帶動上市公司的業績，目前尚不明晰。5月20日，數源科技董事會發布股票交易異常波動公告稱：“ 5G通信殼目前尚未形成相關銷售收入，業務占比較小，對公司影響有限 ”，并提醒投資者理性投資，注意風險。
爭搶華為概念
手機殼尚未開賣，數源科技的股價先漲為敬。
在經過四個漲停板的連續拉升之后，數源科技的股價已經逼近兩年來的最高點，而它的股價上一次超過9.47元，還要追溯到2020年7月。隨著股價上漲，數源科技市值也從5月16日收盤的29.36億元，增長至5月20日收盤的42.98億元，四個交易日市值增加了超過13億元。
推出5G手機殼之前，數源科技并不算有名，企業規模也不大，去年的盈利規模不到1億元。
財報顯示，數源科技2021年營業收入17.78億元，同比增長32.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6020.04萬元，同比增長39.87%。2022年一季度，數源科技實現營收6.49億元，同比增長100.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為487.21萬元，同比下降7.39%。
官網顯示，數源科技是一家以數字電子信息、通信產品為主業的科技公司，于1999年5月在上交所掛牌上市。它的前身是創建于1973年的杭州東風電視機廠，此后歷經杭州電視機廠、杭州西湖電子實業有限公司等多次改名，最終于1999年正式登記成立。
從最早的電視機廠開始，數源科技的經營范圍逐步擴展至多個領域，旗下產品和業務囊括了高清液晶電視、機頂盒、信息軟件、物聯網、車聯網、房地產等領域。
此次推出的5G通信殼便是數源科技旗下獨立產品，本身與華為并沒有太多聯系。針對該產品與華為的關系，《財經天下》周刊日前聯系到數源科技，對方表示該產品為自有產品，除了5月20日公告以外，目前沒有更多可披露的信息。
想蹭一把華為概念的不只是數源科技，還有另一家上市公司美格智能。5月19日，有投資者在互動平臺向上市公司美格智能提問：“數源科技近期發布的5G通信殼產品是否為公司設計以及生產？”美格智能董秘回復稱：“該產品為我司設計研發。”
和數源科技一樣，美格智能的股價近日也迎來異動，5月17日該產品發布后，美格智能股價在4個交易日內上漲了28.55%。
官網信息顯示，美格智能是一家無線通信模組及解決方案提供商，成立于2007年，與中國移動、中國聯通、中國電信等運營商均有合作。工商信息顯示，數源科技和美格智能是兩家獨立的上市公司，其中數源科技是國資控股，大股東為杭州國資委旗下的西湖電子集團，美格智能為民營上市企業。
5月17日5G通信殼發布時，中國聯通官微曾發文稱，5G通信殼“由數源科技（Soyealink）研發生產”。5月20日，有投資者在互動平臺向數源科技提問：“5G通信殼是否為美格智能設計研發的嗎？”但是尚未獲得董秘回復。目前尚不清楚，該手機殼背后的研發設計方是美格智能還是數源科技，或者是一方設計研發，一方生產銷售。
這些年華為的高速發展確實成就了不少“華為概念公司”。在國內的資本市場，“蹭華為”早已成為股價提升的利器，從當年的海思、鴻蒙、歐拉到現在的“5G通信殼”，只要能夠和華為扯上關系，相關上市公司股價就能一飛沖天。
然而不管是通信行業、半導體行業還是手機行業，都是需要長期研發積累的賽道，和消費互聯網有著本質區別。隨著股價飛漲，這款手機殼到底能否真正撐起相關上市公司后續的收入和盈利，才是最大的問題。
實力還是泡沫？
與資本市場可能反應有些過于樂觀相關的另一個問題是，“5G通信殼”真的能解決華為手機的卡脖子問題嗎？
針對5G通信殼的設計難度和競爭壁壘，美格智能在5月19日回復投資者提問時提到，該產品是eSIM的應用場景之一，設計難度較高，需要在超薄殼體內進行5G功能設計，對于射頻、天線、散熱等方面的硬件設計要求很高，需要成熟的5G解決方案能力匹配。
但是從技術含量來說，這一產品并非很高，其本質上是通過將5G手機的5G調制解調器集成在手機殼內，從而實現5G功能。
這一做法在業內早有先例，當年蘋果推出的iPod Touch就是一部沒有通話功能的“手機”，為了讓iPod Touch實現通話，業內曾推出一款被稱為“蘋果皮”的保護套產品，通過在“蘋果皮”內設置通信模塊，可以讓iPod Touch實現通話、短信和上網功能。
針對該產品和華為手機的適配性，華為方面日前回復媒體時提到，是否適配華為P50Pro暫不可知，雖然5G通信殼的宣傳是能夠讓華為P50Pro獲得高效5G體驗，但實際效果還需要發售后等待市場檢驗。
此外，該款手機殼超過50g的重量和接近800元的價格，也可能會降低用戶的接受度。
據資料顯示，這款手機殼重量約為52g，厚度約3.2毫米。華為P50Pro裸機重量約195g，屬于比較輕薄的機型，但是搭載這款手機殼之后，整機重量將達到247g。作為對比，小米11 ultra裸機重量234g、iPhone 13 Pro max重量238g，這兩款手機基本上已是市面上主流旗艦機中較重的了。
圖源/數源科技
而在過去兩年5G的不斷普及之下，5G手機的價格已經降至千元左右，最便宜的5G手機售價不到1000元。而該手機殼售價799元，已經接近一部千元機的價格，消費者是否愿意花將近800元買一款手機殼，還有待市場檢驗。
其實對于華為手機業務而言，目前存在的問題除了5G問題以外，芯片本身才是更大掣肘。以5G通信殼適配的華為P50Pro為例，該機型為華為2021年7月發布，擁有麒麟9000和驍龍88兩個版本，兩款芯片均為4G版本。
2019年，華為是國內首批普及5G的手機廠商，隨著5G基站的覆蓋率不斷提升，大量5G手機的發布，國內5G的普及率在過去三年不斷提升。據中國信通院數據顯示，2021年國內5G手機出貨量2.66億部，同比增長了63%，占國內整體出貨量大盤的75.9%。
經過市場的不斷教育，5G逐漸成為手機標配，但是由于芯片斷供，無法繼續生產麒麟系列芯片，華為只能使用“閹割版”的4G芯片生產手機，華為手機的市場聲量也因此大幅下降。
據Omdia數據顯示，2021年，華為手機出貨量約3500萬部，同比2020年下降了82%；2022年第一季度，華為手機出貨量560萬部，同比2021年一季度下降61.9%。
從2021年開始，隨著此前的麒麟9000芯片庫存耗盡，華為手機出貨量呈現斷崖式下跌，到2022年第一季度，華為市場份額只剩下1.8%。雖然后續高通恢復了對華為“閹割版”4G芯片的供貨，但是并沒有阻止華為手機銷量進一步下跌的勢頭。
圖源/視覺中國
“無芯可用”，目前依舊是華為面臨的最大問題，并且隨著5G手機逐漸成為行業標配，4G手機很難替代5G手機成為華為的出貨主力，從一季度的市場反饋來看，華為4G手機的推出也未能扭轉銷量頹勢。
此次推出的5G通信殼，雖然被宣傳為能夠一定程度上解決華為手機的5G短板問題，但是由于無法解決芯片這一本質問題，華為手機的銷量依舊很難靠此大幅提升。
正如業內人士評價那樣，“5G通信殼”對華為手機而言顯然只是一個短期過渡方案，并且這個方案好不好用，還不好說。
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