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    IPO獲批、擬募資37.5億,持續虧損的云從科技何時扭虧為盈?
    來源:互聯網   發布日期:2022-04-07 21:59:03   瀏覽:3057次  

    導讀:文/楊劍勇 4月6日,云從科技上市獲批,意味著又一家持續虧損的AI獨角獸即將登陸資本市...

    文/楊劍勇

    4月6日,云從科技上市獲批,意味著又一家持續虧損的AI獨角獸即將登陸資本市常根據此前披露顯示,擬募資37.5億元用于人機協同操作系統升級項目、輕舟系統生態建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態項目以及補充流動資金。在此之前,商湯、格靈深瞳先后登陸資本市場,尤其作為AI四小龍之首的商湯受關注,吸睛無數。那么,對于持續虧損的AI獨角獸在在資本市場表現如何?整體來說,呈現幾家歡喜幾家愁的局面,雖然身處熱門賽道上的人工智能領域,但市場對持續虧損的AI獨角獸有所擔憂。

    商湯當前市值2023億港元(約1643億元人民幣),相比3.85港元的發行價上漲57%。而寒武紀、格靈深瞳均跌破發行價。要知道,寒武紀上市之初受到資本青睞,且幾個交易日最高市值達到1191億元。驚嘆資本力量的同時,這也是寒武紀高光時刻,目前市值246億元,相比此前高位市值已跌去79%,市值減少超945億元。

    相比上市之初受到追捧不同的是,寒武紀進入長時間震蕩下行,昔日千億市值不在、風光不再。在筆者看來,芯片作為技術密集型行業,需要投入龐大研發資金,但高昂的研發支出使得造血能力差,盈利能力堪憂,過去三年累計虧損超24億元,且虧損日益擴大。包括持續虧損的格靈深瞳,上市首日就遭遇破發,相比發行價下跌32.4%,當前市值49.4億元,市值減少超23億元。

    2018年至2020年,格靈深瞳分別虧損金額為7455萬元、4.18億元、7820萬元,2021年全年虧損預計為6841萬元,近四年累計虧損6.4億元。2022年第一季度預計虧損為1968萬元~1312萬元。AI獨角獸商業落地以及持續的巨額虧損是爭議焦點。雖然人工智能市場前景廣闊,但通往“詩與遠方”的人工智能道路上,商業應用場景落地是AI獨角獸核心,這也是衡量AI實力重要依據。

    IPO獲批、擬募資37.5億,持續虧損的云從科技何時扭虧為盈?

    云從科技同樣面臨著巨虧的尷尬局面。2018年、2019年和2020年分別虧損1.81億元、17億元、6.9億元,2021年1-6月預計虧損為3.24億元。三年半虧損總額達到28.96億元。額外要指出的是,2019年虧損擴大主要是實施股權激勵,確認股份支付費用13億元。需要指出的是,云從科技披露中指出:所處人工智能行業一方面面臨著商湯、曠視、依圖等人工智能企業的競爭。

    另一方面也面臨著?低暤纫曈X設備廠商推進對產品進行人工智能賦能轉型的挑戰,整體市場競爭較為激烈。為此,后期需要不斷投入研發,若未來一定期間面臨市場激烈競爭出現主要產品價格下降、研發投入持續增加且研發成果未能及時轉化、人工智能行業政策出現不利影響,將面臨短期無法盈利。在筆者看來,科技巨頭完善的服務、場景落地能力等諸多因素,由此科技巨頭們也收獲著人工智能產業發展紅利。

    對于AI獨角獸來說,面對日益激烈的競爭環境,有賴于AI場景落地能力。當然,盈利困難重重是擺在云從科技眼前的問題。作為一家提供人機協同操作系統和行業解決方案的人工智能企業,受益于近年來各行業對人工智能等新技術需求旺盛,營收上得到快速增長。2021年上半年營收4.45億元,同比增長105%。但盈利是AI獨角獸們當前最大難題。有意思的是,云從科技測算預計盈利時間點將會在2025年。

    IPO獲批、擬募資37.5億,持續虧損的云從科技何時扭虧為盈?

    云從科技根據目前在手訂單以及對未來業務的謹慎預測,預計未來5年(2021年-2025年)公司的營業收入規模分別為12.01億元、19.10億元、25.42 億元、32.59億元和40.64億元,復合增長率為35.64%。根據披露文件顯示:結合目前經營計劃、在手訂單情況以及相關條件假設,若公司進行測算假設的扭虧為盈的條件均可達成,基于此測算,扭虧為盈的預期時間節點為2025年。初步測算數據,不構成盈利預測或業績承諾。

    從營收來看,隨著各行各業利用AI技術進行創新,推動人工智能技術在各行業得到廣泛應用落地,對于這條賽道上的玩家來說,營收有望得到進一步釋放。通過提交科創板上市獨角獸們所披露的數據來看,營收均保持高速增長態勢,這主要受益于人工智能已成為社會重要組成部分。

    最后,伴隨各界對人工智能的投資將有所增加,人工智能應用加速落地,全球人工智能市場呈現出蓬勃發展態勢。根據IDC最新發布的報告預測,全球AI市場規模將在2021年達到885.7億美元,并在2025年增至2,218.7億美元,五年復合增長率(CAGR)約為26.2%。我國作為全球重要人工智能市場,隨著AI應用的不斷落地,中國市場規模將以24.4%的CAGR增長,有望在2025年超過184.3億美元。

    只是通過AI獨角獸相繼披露經營數據來看,高額的研發投入占比以及持續的虧損,登陸資本市場后能否得到投資者青睞,面臨巨大考驗,其核心還是在于自身造血能力以及人工智能商業應用場景落地。在幫助各界更快地進行數字化轉型和創新的同時,也將會有望獲得人工智能發展帶來的紅利。

    楊劍勇,福布斯中國撰稿人,致力于深度解讀物聯網、云服務和人工智能等前沿科技。

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